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eastmoney_kuaixun 中性 重要性 70 发布: 2026-05-07 04:33

中国经济开局良好 彰显韧性和活力——2026年第一季度中国宏观经济与财政政策分析报告 _ 东方财富网 财经 焦点 股票 新股 期指 期权 行情 数据 全球 美股 港股 期货 外汇 银行 基金 理财 债券 直播 股吧 基金吧 博客 财富号 搜索 行情中心 指数 期指 期权 个股 板块 排行 新股 基金 港股 美股 期货 外汇 黄金 自选股 自选基金 数据中心 资金流向 主力排名 板块资金 个股研报 新股申购 转债申购 北交所申购 AH股比价 年报大全 融资融券 龙虎榜 限售解禁 IPO审核 大宗交易 估值分析 首页 > 财经频道 > 正文 中国经济开局良好 彰显韧性和活力——2026年第一季度中国宏观经济与财政政策分析报告 2026年05月07日 04:33 来源： 经济参考报 小 中 大 --> --> 东方财富APP 方便，快捷 手机查看财经快讯 专业，丰富 一手掌握市场脉搏 手机上阅读文章 提示： 微信扫一扫 分享到您的 朋友圈 2026年一季度，我国生产供给增长加快，市场需求继续改善，市场价格温和回升，高质量发展向新向优，新动能快速成长，经济实现良好开局，彰显强大韧性和活力。同时，外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然突出，经济向好基础仍需巩固。接下来，要精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化积极财政政策稳增长、调结构的作用，统筹破解发展难题，以提振消费为核心激活经济增长内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好态势。 经济运行开局良好 增长态势总体稳定 第一，一季度中国经济取得良好开局。初步核算，2026年一季度我国国内生产总值33.4万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，主要指标好于预期。其中，第一产业增加值同比增长3.8%，对经济增长贡献率为2.6%；第二产业增加值同比增长4.9%，对经济增长贡献率为34.1%。特别是工业增加值同比增长6.1%，拉动经济增长1.9个百分点，占GDP的比重为30.9%。工业中的制造业增加值同比增长6.3%，高于其他工业门类。第三产业增加值同比增长5.2%，对经济增长的贡献率为63.2%。 第二，市场销售有所加快，服务消费增势较好。一季度，社会消费品零售总额接近13万亿元，同比增长2.4%。一方面，必选消费韧性较强。限额以上单位粮油食品类零售额同比增长10.0%，保持相对稳定。另一方面，部分可选消费明显改善。在“以旧换新”政策带动下，限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长20.8%和9.3%，可选消费还呈现“生活化”特征。此外，乡村消费好于城镇消费，城乡差距进一步缩窄。一季度，乡村消费品零售额和城镇消费品零售额分别增长3.1%和2.3%。 服务消费较强，网上消费发展势头向好。一季度，服务零售额同比增长5.5%，增速与2025年水平持平。一季度，网上商品零售额增长7.5%，占全社会消费品零售总额的比重为24.8%。 第三，制造业投资稳步回升，工业生产增长加快。一季度，制造业投资同比增长4.1%，对投资和经济增长形成拉动作用。高技术制造业投资同比增长5.2%，其中 计算机 及办公设备制造业投资增长28.3%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.0%， 电子 及 通信设备 制造业投资增长6.6%。制造业投资增速加快与企业投资盈利改善、货币金融环境较为宽松等因素相关。从工业增加值来看，一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，规模以上装备制造业增加值同比增长8.9%，显示装备制造业“压舱石”作用凸显。 从先行指标看，制造业景气度有所好转。3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，显示制造业景气水平回升。从需求端看，新订单指数为51.6，显示市场需求景气水平明显改善；从生产端看，生产指数为51.4，采购量指数为50.9，表明制造业生产活动加快；从价格端看，原材料购进价格指数为63.9，出厂价格指数回升至55.4，表明制造业受到较为严重的输入型价格冲击；从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，表明大型企业经济韧性较强，中、小型企业PMI分别比上月上升1.5个和4.5个百分点，景气水平明显改善。 第四，基础设施投资明显回升，对经济形成有力支撑。一季度，基础设施投资同比增长8.9%，增速高出全部投资7.2个百分点，拉动全部投资增长2.7个百分点。主要得益于三方面因素：一是“十五五”开局之年重大项目集中开工，“两重”项目开工建设有序推进；二是超长期特别国债和地方政府专项债的发行使用加快，其中专项债资金较多投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施、保障性安居工程等；三是新型政策性金融工具大幅扩容，有效补充了重大基础设施项目资本金缺口，并且撬动社会资本共同参与重大项目建设。 第五，进出口贸易快速增长，制造业强劲竞争力支撑出口。一季度，中国出口总值9774.9亿美元，同比增长14.7%，远 超市 场预期。分结构看，广东、江苏、浙江、上海、山东合计贡献超过六成的进出口增量；以人民币计价的装备制造业产品占出口总值的比重超过六成，科技创新属性日益增强，机电产品和 新能源 产业的全球竞争力提升。进口方面，一季度进口总值7131.6亿美元，同比增长22.7%，内需驱动进口增速回升，内外需增长更加均衡。 中国出口增长是外部需求回暖、国内产业配套体系完备、企业主体创新动能释放等多方面因素的 综合 反映。中国制造业产能充沛、品质优良、价格实惠、市场适应能力强，满足全球不同领域、不同层次的生产和消费需求。同时，广大中国企业提高“出海”能力，推动产业全球化，也推动了出口改善。 第六，市场价格延续改善态势。一季度，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上年四季度扩大0.4个百分点。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，显示物价下行压力有所减弱，形势进一步好转。一季度，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.6%，降幅继续收窄。受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，3月当月PPI环比上涨1.0%，同比上涨0.5%。 第七，社会融资规模结构优化。一季度，我国社会融资规模增量累计为14.83万亿元，处于历史同期较高水平。我国贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化；资本市场建设取得进步，直接融资占比显著提升。截至3月末，我国广义货币（M2）同比增长8.5%，比上年同期高1.5个百分点，体现货币政策的适度宽松和支持性立场，为实体经济营造了良好的货币金融环境。 收入平稳增长 支出靠前发力 今年一季度，财政收入平稳增长，支出靠前发力，财政收支运行开局良好。其中，一般公共预算收入明显增长，一般公共预算支出进度为近5年最快，支出结构更强调“投资于人”。 第一，一般公共预算收入增幅高于过去3年同期水平。一季度，全国一般公共预算收入61613亿元，同比增长2.4%，高于过去3年同期水平。从央地结构看，中央一般公共预算收入24991亿元，同比增长2.7%；地方一般公共预算收入36622亿元，同比增长2.1%。 税收收入方面，一季度全国税收收入48505亿元，同比增长2.2%。主要得益于工业服务业增长、工业生产者出厂价格回升等因素。分税种来看，前五大税种分别是国内增值税、企业所得税、个人所得税、国内消费税和进口货物增值税和消费税，合计占税收比重超九成。其中，增值税同比增长4.9%，显示我国国民经济循环趋势向好，尤其是物价回升带来较多积极影响。 第二，一般公共预算支出进度为近5年最快，支出结构更强调“投资于人”。一季度，全国一般公共预算支出为74706亿元，同比增长2.6%，支出进度为近5年最快。其中，中央一般预算本级支出9149亿元，同比增长4.9%；地方一般公共预算支出65557亿元，同比增长2.3%。财政支出规模扩大、支出进度加快，体现出积极的财政政策靠前发力。 从支出结构来看，“投资于人”的民生支出增速快于基建类支出，如社会保障和就业支出同比增长9%；卫生健康支出同比增长12.1%。从经济学视角看，“投资于人”符合当前我国经济特征。研究表明，民生支出特别是面向中低收入群体的转移支付，对消费的拉动效应显著高于传统基建投资。传统基建投资经过数十年高强度积累后边际回报递减，而民生支出的消费乘数效应更为显著。因此，向中低收入群体发放的育儿补贴、 养老金 调整等直接增加可支配收入，转化为消费支出的比例远高于其他群体。一季度“投资于人”的政策效果，对消费的提振效应将在后续季度逐步显现。 用好用足宏观政策 进一步巩固经济持续稳中向好基础 当前我国经济复苏态势稳步向好，高质量发展的动能持续积聚。面对经济运行中的一些困难和挑战，要用好用足宏观政策，深入挖掘内需潜力，进一步巩固经济持续稳中向好的基础。 第一，提振消费是促进我国经济增长的关键，建议从收入、预期、资产价格等不同维度多措并举，精准施策促消费。一是研究居民收入增长政策，大力发展生产性服务业与生活性服务业，提升单位GDP的就业吸纳弹性。二是完善社保、医疗、养老的社会福利机制建设，加快形成社会安全网，增强居民消费信心，提升居民消费倾向。 第二，宏观政策仍需保持积极发力，推动经济稳中有进。一是面对国内供强需弱矛盾，宏观政策仍需延续积极基调，避免政策力度减弱，更要避免政策过早转向。财政政策更加积极，货币政策保持适度宽松，多措并举支持消费转暖、投资回升。二是针对上游涨价对中下游的成本传导和利润挤压的情况，考虑实施结构性降成本政策，阻断上游成本侵蚀中下游企业利润。对议价能力偏弱的下游制造业、服务业及中小微企业实施定向减税降费，引导政策性金融机构加大相关产业金融支持。 第三，精准有效实施更加积极的财政政策。积极的财政政策有助于拉动经济增长，需求侧发挥逆周期调节作用，供给侧发挥调结构作用。一是总量层面，支持建设强大国内市场，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，实现消费与投资的良性循环。二是结构层面，通过财政政策定向支持发展新质生产力，加快高水平科技自立自强，加大保障和改善民生，推进 乡村振兴 ，推动区域协调发展，推动绿色全面转型。 （文章来源：经济参考报） 文章来源：经济参考报 责任编辑：156 原标题：中国经济开局良好 彰显韧性和活力 郑重声明： 东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 举报 东方财富网 分享到微信朋友圈 打开微信， 点击底部的“发现” 使用“扫一扫” 即可将网页分享至朋友圈 扫描二维码关注 东方财富官网微信 沪股通 深股通 港股通(沪) 港股通(深) 热门资讯 特朗普称暂停“自由计划”行动 存储概念大爆发 这些股业绩亮眼 大爆发！科创50指数飙升逾5% 港股结构性行情迎布局窗口 焦点专题 2026年全国两会 党的二十届四中全会 第十二届Choice最佳分析师 OpenClaw刷屏 猪价刷新十余年低点 视频 一键关注财经大咖 热点推荐 特朗普对美伊达成协议再表乐观 同时威胁轰炸 新华社 63 人评论 2026-05-07 东方财富 扫一扫下载APP 东方财富产品 东方财富免费版 东方财富Level-2 东方财富策略版 妙想投研助理 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分类: 宏观经济 政策法规