Coherent分析师电话会要点梳理
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发布: 2026-05-07 08:39
Coherentåæå¸çµè¯ä¼è¦ç¹æ¢³ç é¦é¡µ èµè®¯ è¡ç¥¨ åºå¸ åå å¤æ± å ¬å¸ ç¡¬AI 快讯 ä¼å VIPä¼å 大å¸è¯¾ æ³å¾ä¿¡æ¯ çæ声æ ç¨æ·åè®® ä»è´¹å 容订é åè®® éç§æ¿ç åå°è¡è§é» å ³äºæ们 广åææ¾ çæååå¡åä½ èç³»æ¹å¼ æè§åé¦ 08:39 Coherentåæå¸çµè¯ä¼è¦ç¹æ¢³ç 1ãè¥æ¶ä¸çå©ååå纪å½ï¼æ æçå¤§å¹ ä¸éã Coherentï¼é«æå ¬å¸/ç¸å¹²å ¬å¸ï¼ç¬¬ä¸è´¢å£è¥æ¶è¾¾å°å纪å½ç18亿ç¾å ï¼åæ¯å¢é¿21%ï¼ï¼éGAAPæ¯è¡æ¶çï¼EPSï¼ä¸º1.41ç¾å ï¼åæ¯å¢é¿55%ï¼ãå人工æºè½ï¼AIï¼æ°æ®ä¸å¿åéä¿¡éæ±é©±å¨ï¼æ¯å©çæåè³39.6%ãéè¿è±ä¼è¾¾ç20亿ç¾å è¡ææèµååºå¡å¿è¿ï¼å ¬å¸ååºå¡æ æçä»2.1åéè³0.5åï¼è´¢å¡ç¶åµæ度稳å¥ã é£é©æ示åå è´£æ¡æ¬¾ å¸åºæé£é©ï¼æèµéè°¨æ ãæ¬æä¸ææ个人æèµå»ºè®®ï¼ä¹æªèèå°ä¸ªå«ç¨æ·ç¹æ®çæèµç®æ ãè´¢å¡ç¶åµæéè¦ãç¨æ·åºèèæ¬æä¸çä»»ä½æè§ãè§ç¹æç»è®ºæ¯å¦ç¬¦åå ¶ç¹å®ç¶åµãæ®æ¤æèµï¼è´£ä»»èªè´ã 2ã产è½æ©å¼ ï¼6è±å¯¸ç£·åéï¼InPï¼è½¬åï¼ç£·åé产è½ç¿»åæåè¾¾æ ï¼ææ¬ç»ææ¾èä¼åã 磷åéæ¾æ¯è¡ä¸ç¶é¢ï¼å ¬å¸è®¡åä»å¹´äº§è½ç¿»åï¼ç®åè¿åº¦è¶ åï¼é¢è®¡ä¸å£åº¦å³å¯è¾¾æï¼è¾å计åæåä¸ä¸ªå£åº¦ï¼ã6è±å¯¸InP产线ç¸æ¯3è±å¯¸äº§çº¿ï¼å¨ä»¶äº§åºæååå以ä¸ï¼ææ¬éä½ä¸åï¼ä¸è¯çå·²å ¨é¢è¶ è¿è产线ãå ¬å¸è®¡åå¨ä¸¤å¹´å å®ç°äº§è½ç¿»ååï¼å¹¶å·²å¯å¨ç¬¬ä¸ä¸ªï¼èé»ä¸ï¼6è±å¯¸ç产åºå°ã 3ãæ ¸å¿äº§å线ï¼1.6Téæ±çåå¼å¢é¿ï¼è·¨æ¶ææ©å±ï¼Scale-acrossï¼å¿å¤´å¼ºå²ã 800Gæç»å¢é¿çåæ¶ï¼1.6Tå 模åçæ¾éé度è¿è¶ é¢æï¼æ为æ¬å£åº¦ç¯æ¯å¢é¿çæ ¸å¿å¼æãéä¿¡ä¸å¡ï¼å«DCI/Scale-acrossï¼å£ç¯æ¯å¢é¿16%ï¼åæ¯å¢é¿60%ãå ¬å¸å©ç¨å é¨åç´æ´åä¼å¿ï¼æä¾åºäºEMLåç¡ å ï¼SiPhoï¼çå¤å åæ¹æ¡ï¼å¹¶é¢åäºåéé400Gææ¯ç路线å¾ã 4ãæç¥å¢é¿ç¹ï¼å ±å°è£ å å¦ï¼CPOï¼ï¼æºæè±ä¼è¾¾éå®é¿æéæ±ï¼çå150亿ç¾å å¢éå¸åºã CPO被è§ä¸ºå ¬å¸æéè¦çé¿ææºéï¼æ½å¨å¸åºè§æ¨¡è¶ 150亿ç¾å ãå ¬å¸ä¸è±ä¼è¾¾ç¾ç½²äºå»¶ç»è³æ¬åå¹´æ«çæ°å亿ç¾å ä¾åºåè®®ãé«æä¸ä» æä¾æ¿å å¨ï¼è¿æä¾å¤é¨æ¿å æºï¼ELSï¼ãå 纤éµååå ï¼FAUï¼çå ¨å¥ç»ä»¶ï¼é¢è®¡âæ©å±åâCPOå°å¨æ¬æ¥åå¹´ä¸åå¹´å¼å§è´¡ç®æ¶å ¥ã 5ãåæ°äº§åï¼å çµè·¯äº¤æ¢ï¼OCSï¼ä¸Multi-Railï¼è§£å³AIæ¶æç¶é¢ï¼OCSå¸åºé¢æä¸è°è³40亿ç¾å ã éçç产ç¶é¢çæ¶é¤ï¼OCSç³»ç»æ£å¨å¿«éæ¾éãé对åå¸å¼AIå·¥ä½è´è½½ï¼å ¬å¸æ¨åºäºMulti-Rail解å³æ¹æ¡ï¼æ¨å¨åçåèä¸å¤§å¹ æå带宽ï¼é¢è®¡2027æ¥åå¹´ä¸åå¹´å®ç°æ¶å ¥ãå ¬å¸éè¿è¿äºç³»ç»çº§äº§åï¼ä»åä¸ç»ä»¶ä¾åºååé«ä»·å¼åºç¡è®¾æ½å¹³å°è½¬åã 6ãè·¨çåºç¨ï¼å·¥ä¸ææ¯èµè½AIæ£çï¼ç¬å®¶Thermaditeææ解å³XPUæ£çé¾é¢ã å ¬å¸å°å·¥ä¸é¢åçææææ¯è½¬ç¨äºæ°æ®ä¸å¿ãå ¶ä¸å©Thermaditeææç导çæ§è½æ¯éç2-5åï¼è½æ¾èæåGPU/XPUçè¿è¡é¢çåè½æãæ¤å¤ï¼ççµåçµæºææ¯å¯åæ¶åºç转为çµè½ï¼é¢è®¡è¿äºç管çæ¹æ¡å°äº2027æ¥åå¹´ä¸åå¹´æ¾éã 7ãåä¸æ¨¡å¼ï¼é¿æä¾åºåè®®ï¼LTAï¼ä¸å®¢æ·å ³ç³»ï¼æ·±åä¸è¶ 大è§æ¨¡å®¢æ·ç»å®ï¼éè¿é¢ä»æèµéå®äº§è½ã å ¬å¸æ£ä¸å¤å®¶è¶ 大è§æ¨¡äºæå¡ååç³»ç»åç¾ç½²é¿æä¾åºåè®®ï¼LTAï¼ãè¿äºåè®®é常å å«å®¢æ·çåæèµéæå ¥ï¼ç¨äºæ¯æé«æçCapExï¼ãå ¬å¸çä¾åºæ¿è¯ºä»¥å客æ·çæä½éæ±æ¿è¯ºï¼å¤§å¤§æé«äºæªæ¥éæ±çå¯è§æ§åèµæ¬å¼æ¯çå®å ¨æ§ã 8ãå¸åºå±æï¼æ°çå¢é¿æç¹ï¼2027财年å¢é¿å°åå éï¼æ¥å ¥æç»æ©å¼ æã é¦å¸æ§è¡å®Jim Anderson强è°ï¼å½å6æå½å£ï¼Q4ï¼æ¯è¥æ¶å¢é¿çæ°èµ·ç¹ï¼é¢è®¡2027财年çå¢é¿çå°è¶ è¿2026财年ãåå产è½ãææ¯å¹¿åº¦ï¼æ¿å å¨ãææãç³»ç»ï¼å订å转åççæåï¼å ¬å¸å¯¹å¨å ¨çAIç½ç»åºç¡è®¾æ½ä¸çé¢å å°ä½å 满信å¿ã é£é©æ示åå è´£æ¡æ¬¾ å¸åºæé£é©ï¼æèµéè°¨æ ãæ¬æä¸ææ个人æèµå»ºè®®ï¼ä¹æªèèå°ä¸ªå«ç¨æ·ç¹æ®çæèµç®æ ãè´¢å¡ç¶åµæéè¦ãç¨æ·åºèèæ¬æä¸çä»»ä½æè§ãè§ç¹æç»è®ºæ¯å¦ç¬¦åå ¶ç¹å®ç¶åµãæ®æ¤æèµï¼è´£ä»»èªè´ã æå¼APPé 读
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