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eastmoney_kuaixun 负面 重要性 75 发布: 2026-05-07 11:34

氢能四龙头营收集体下滑 商业化拐点还未到来 _ 东方财富网 财经 焦点 股票 新股 期指 期权 行情 数据 全球 美股 港股 期货 外汇 银行 基金 理财 债券 直播 股吧 基金吧 博客 财富号 搜索 行情中心 指数 期指 期权 个股 板块 排行 新股 基金 港股 美股 期货 外汇 黄金 自选股 自选基金 数据中心 资金流向 主力排名 板块资金 个股研报 新股申购 转债申购 北交所申购 AH股比价 年报大全 融资融券 龙虎榜 限售解禁 IPO审核 大宗交易 估值分析 首页 > 财经频道 > 正文 氢能四龙头营收集体下滑 商业化拐点还未到来 2026年05月07日 11:34 来源： 界面新闻 小 中 大 --> --> 东方财富APP 方便，快捷 手机查看财经快讯 专业，丰富 一手掌握市场脉搏 手机上阅读文章 提示： 微信扫一扫 分享到您的 朋友圈 2025年，氢能赛道头部上市公司的成绩单普遍不容乐观。 四家氢能龙头企业披露的2025年业绩显示，营收均较上一年有所下滑。 其中， 国鸿氢能 (09663.HK)下滑幅度最大，同比下降32.2%至3亿元。其次分别是 亿华通 (02402.HK)同比下降29.49%至2.59亿元， 国富氢能 (02582.HK)同比下降24.50%至3.46亿元， 重塑能源 (02570.HK)同比下降8.3%至5.95亿元。 制图：田鹤琪 在盈利能力方面，四家公司仍深陷亏损，合计净亏损约20.88亿元。其中，仅有 重塑能源 实现了亏损收窄，同比收窄18.2%至6.03亿元，其余三家的归母净亏损均进一步扩大。 四家公司中， 重塑能源 和 国富氢能 的资产负债率均突破了50%， 亿华通 为41%， 国鸿氢能 为38.9%。 四家公司将业绩下滑均归因于氢能商业化处于早期阶段、基础设施建设不完善、氢燃料 电池 市场竞争加剧等共性难题。 国富氢能 在年报明确指出，亏损扩大主要受“信用减值损失增加所致”。 信用减值损失是指企业因应收账款、贷款等金融资产的信用风险恶化，预期无法全额收回而计提的损失准备。简言之，企业预计有些“欠钱”或“债权”可能收不回来了，提前在账上记下的一笔损失。 2025年，国富氢能预期信用亏损模式下的减值亏损同比大增232.3%至7310万元。主要由于2025年新客户贸易应收款项的预期信用亏损下减值亏损，以及对现有客户账龄较长的应收账款所作出的额外拨备。 国鸿氢能 的金融资产及合同资产的减值亏损额由约1.07亿元增加至约1.73亿元，同比增加61.7%。这主要是由于贸易应收款项的预期信用亏损拨备金额增加。 这背后反映出国富氢能面临回款困难，企业不得不计提大量坏账准备。 不同于另三家主要销售氢燃料 电池 的公司，国富氢能主要销售车载高压供氢系统及相关产品、加氢站设备及相关产品、水电解制氢设备及相关产品。 受传统氢能交通领域需求放缓及政策落实滞后影响，国富氢能车载高压供氢系统和加氢站设备销售收益大跌，分别大降43.2%和40%。 中金研究指出，成本、基础设施与企业现金流三大瓶颈制约燃料 电池 汽车 推广。 燃料电池 汽车 推广仍面临多重阻力：一是补贴退坡下成本劣势凸显，电车的替代挤压加剧。 二是近年来加氢站建设速度不及预期，加氢便利性问题难以解决，且加氢站建设的高成本导致投资动力不足；三是补贴资金发放周期长，应收账款积压将对公司经营产生压力，可能限制 燃料电池 厂商研发与扩张能力。 行业商业化拐点还未到来，企业们只能另谋他法自救。 重塑能源去年亏损收窄，主要得益于降本措施。例如，其去年行政开支降至2.06亿元，同比下降约55%；研发开支降至1.28亿元，同比下降约42%。 亿华通 则在开辟新战场——进军储能。 2025年12月，亿华通出资3000万元设立全资子公司北京亿华通储能科技有限公司(下称亿华通储能)，聚焦“电-氢-储-用” 综合 能源系统布局，切入长时储能赛道。 3月23日，亿华通储能与 赛晶科技 集团正式签署分散式风电储能项目订单。这也是亿华通储能公司成立后的首笔订单。 最新披露的季度财报显示，该公司今年一季度净亏损0.51亿元，较上年同期的0.93亿元收窄；营收同比增长了58.40%至1667.38万元。该公司称，这主要因本期 燃料电池 系统销量同比提升，叠加技术开发服务业务的收入规模同比增长所致。 今年以来，氢能产业仍然有密集的政策利好。 政府工作报告明确提出，培育发展未来能源，氢能也涵盖其中。今年3月初，国家能源局召开绿色燃料产业发展专题座谈会，指出要充分认识发展绿色燃料产业的重要意义。 随后，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委三部门联合发布《关于开展氢能 综合 应用试点工作的通知》，提出以“揭榜挂帅”方式遴选5个城市群，开展为期四年的氢能 综合 应用试点工作，提出各城市群应优先选择具备条件的燃料电池 汽车 、绿色氨醇、氢基 化工原料 替代、氢冶金以及掺氢燃烧等应用场景开展试点，积极探索氢能创新应用场景。 4月27日，国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦在新闻发布会上表示，下一步国家能源局将协同国家发展改革委，科学谋划氢能产业“十五五”（2026-2030年）发展目标任务，健全完善氢能政策管理体系，大力推动氢能高质量发展。 中金研究指出，中国将氢能定位为未来国家能源体系的组成部分，燃料电池应用正从交通向发电、储能、轨交等多领域渗透，第二增长曲线可期；华泰研究亦认为，2026年是国内外政策拐点之年，看好绿氢需求放量下，国内项目运营商、氢氨醇设备供应商、电解槽供应商有望受益。 氢能行业的长期逻辑依然稳固，但这些龙头企业眼下正承受着不小的压力，它们能否挺过阵痛期，仍值得观察。 （文章来源：界面新闻） 文章来源：界面新闻 责任编辑：6 原标题：氢能四龙头营收集体下滑，商业化拐点还未到来 郑重声明： 东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 举报 东方财富网 分享到微信朋友圈 打开微信， 点击底部的“发现” 使用“扫一扫” 即可将网页分享至朋友圈 扫描二维码关注 东方财富官网微信 沪股通 深股通 港股通(沪) 港股通(深) 热门资讯 特朗普对美伊达成协议再表乐观 康宁拟扩产！光纤产品迎量价齐升 特朗普：美伊很有可能达成协议 吉利、比亚迪们抄底全球旧工厂 焦点专题 2026年全国两会 党的二十届四中全会 第十二届Choice最佳分析师 OpenClaw刷屏 猪价刷新十余年低点 视频 一键关注财经大咖 热点推荐 首个卫星物联网业务商用试验获批！16只概念股今年业绩有望倍增 东方财富研究中心 81 人评论 2026-05-07 东方财富 扫一扫下载APP 东方财富产品 东方财富免费版 东方财富Level-2 东方财富策略版 妙想投研助理 Choice金融终端 证券交易 东方财富证券开户 东方财富在线交易 东方财富证券交易 关注东方财富 东方财富网微博 东方财富网微信 意见与建议 天天基金 扫一扫下载APP 基金交易 基金开户 基金交易 活期宝 基金产品 稳健理财 关注天天基金 天天基金网微博 天天基金网微信 东方财富期货 扫一扫下载APP 期货交易 期货手机开户 期货电脑开户 期货官方网站 信息网络传播视听节目许可证：0908328号 经营证券期货业务许可证编号：913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱： jubao@eastmoney.com 沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500 关于我们 可持续发展 广告服务 供应商平台 联系我们 诚聘英才 法律声明 隐私保护 征稿启事 友情链接

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分类: 公司要闻